Itália é a próxima Grécia?

Stocks bancos da Itália estão a mergulhar, inflamando os temores sobre a força da indústria a longo incomodado

As ações da Monte dei Paschi caíram 57pc até agora neste mês Foto: AFP

Ações do setor bancário italiano caiu novamente na quarta-feira, continuando um mês de fraco desempenho e levantando questões sobre a sustentabilidade da indústria na sua estrutura actual - e mesmo se pudesse acabar no mesmo barco que o setor bancário da Grécia.

Do longo sofrimento Monte dei Paschi estoque mergulhou outra 18.5pc no dia, ou seja, as ações estão em baixa 57pc até agora neste mês.

Mesmo muito mais estável bancos estão a assistir a uma fuga dos investidores - As ações do UniCredit caíram 6pc no dia e 27pc desde o início do ano.

Um resultado potencial é que os principais bancos da Itália poderia clube juntos para resgatar Monte dei Paschi, tirando o credor pior desempenho e reduzindo assim as preocupações dos
investidores sobre o setor em geral.

O Banco Central Europeu Mario Draghi sob ofereceu bancos enormes quantidades de liquidez, mas também tentou fazê-los reconhecer seus maus empréstimos - com sucesso misto

O presidente-executivo do banco nega que esteja em apuros,argumentando que as receitas estão a melhorar e os custos caindo.

Altos níveis sustentados de empréstimos non-performing significa bancos do país, e Monte dei Paschi, em particular, estão lutando para transformar a sua posição ao redor.

Os analistas estimam que o rácio médio Texas - uma medida de empréstimos ruins contra amortecedores de capital de um banco - de bancos italianos é de cerca de 105pc, em comparação com pouco mais de 50pc em grande parte da zona do euro.

Uma análise Bloomberg coloca empréstimos non-performing de Monte dei Paschi em quase um terço de seu livro de ativos, seguido pela Banca Carige em 27.4pc e Banco Popolare em 26.2pc, todos os níveis cripplingly elevados.

Isso indica que, apesar de anos de apoio dos bancos centrais e uma série de esforços para tornar os bancos constituir provisões para cobrir empréstimos ruins, os bancos italianos não conseguiram limpar seus livros.

Combinado com o crescimento econômico medíocre e um ambiente econômico global piora, os investidores estão cada vez mais inquieto.

Analistas do JP Morgan têm alertado os investidores para "evitar" os bancos do país, enquanto Barclays observou que mesmo que os bancos do norte da Europa tornar-se cada vez mais perspectivas atraentes, os do sul permanecem menos atraente.

As taxas de juros caindo na zona do euro também está colocando mais pressão sobre o sector, dando aos bancos menos receita com a qual para compensar as perdas incorridas em empréstimos ruins.

Mas tudo isso é para não dizer que a Itália está na posição da Grécia, ou pelo menos ainda não.

Bancos da Itália ainda não são tão ruins quanto os da Grécia Foto: AFP

A agência de classificação Fitch mudou o sector para um outlook "estável", a partir de "negativo" em 2015, argumentando que "capacidade líquida de financiamento do sector privado não é mais contratação, formação de empréstimo prejudicada está a abrandar, e rentabilidade está melhorando modestamente".

Os analistas acrescentaram que os bancos parecem ter "solvência adequada" e pressão das autoridades devem ajudar a garantir que eles estão cada vez mais bem capitalizados, evitando um colapso total.

Se a economia se recuperar-se, um pouco da pressão de empréstimos ruins poderiam ser reduzidos, dando espaço para o país para moer lentamente através da acumulação de activos não rentáveis.

Isso ainda não é um endosso, no entanto, e significa que os bancos ainda estão continuando a se preocupar com terríveis empréstimos antigos, em vez de olhar para novos empréstimos, produtivo, por conseguinte, o crescimento econômico para os próximos anos.

Podem também ser tomadas outras medidas para reforçar o sector.

Analistas do JP Morgan, note que as maiores sete bancos na Itália representam menos de 50pc do mercado, em comparação com 70pc na Espanha, o que indica que há espaço considerável para a consolidação.

Um movimento que começa com a aquisição de Monte dei Paschi pode acabar com uma série de fusões que dão Itália um sector bancário mais moderno, com os credores mais capazes de lidar com os empréstimos ruins do passado e seguir em frente.

Mas o ritmo glacial de ação no país significa que é provável a flertar com o desastre por um tempo ainda.

Fonte: telegraph