Problemas econômicos da Rússia passa de fase aguda para a crônica
DMITRY Malikov, um cantor de cabelos ondulados, normalmente canta canções de amor schmaltzy. Mas o seu mais recente clipe, que ele chama de "Recurso de Ano Novo para o rublo", capta o espírito da época na Rússia. "Claro, é um pouco difícil, mas a felicidade está à frente", ele cintos. "Espere, espere, não cair." Apesar de seu fundamento, o rublo está caindo: em 21 de janeiro caiu para mais de 85 ao dólar, uma baixa recorde. As remissões para a economia "crise" pimenta conversação diária; noticiários levar com cobertura de fôlego dos mercados do petróleo, e até mesmo o patriarca da Igreja Ortodoxa Russa foi perguntado seus pensamentos sobre a taxa de câmbio durante sua entrevista anual de Natal.
A economia da Rússia teve um tórrido 2015. Como o preço do petróleo caiu de seu pico meados de 2014 de mais de US $ 100 o barril, as exportações da Rússia e as receitas do governo, fortemente dependentes do petróleo e gás, entrou em colapso. PIB encolheu em cerca de 4%; a inflação ficou perto de 13%. Depois de ter perdido metade de seu valor em relação ao dólar no segundo semestre de 2014, o rublo mergulhado em mais 20% em 2015. Mas, no outono a contração diminuiu. Vladimir Putin, presidente da Rússia, triunfante, declarou que "o pico da crise" já tinha passado.
A recente turbulência no mercado de petróleo tem colocado esperança de uma recuperação rápida para descansar. O FMI calcula que o PIB irá contrair novamente este ano, de 1%. Altos funcionários falam mal-humorado de uma "nova realidade", reconhecendo que o seu modelo de crescimento voltado para a energia se esgotou. No entanto, a Rússia é improvável ver uma repetição dos problemas agudos que se abateram sobre ele no final de 2014. Por um lado, as empresas russas têm as finanças muito mais saudáveis. Sua dívida externa caiu em um terço desde 2014. A partir de agora até maio, as empresas e os bancos são devidos a pagar menos do que eles fizeram em dezembro 2014 sozinho. A segunda metade do ano será tão fácil.
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O sector bancário está olhando melhor, graças a um conjunto de medidas do banco central para recapitalizar-lo e para permitir uma maior tolerância em dívidas acidificação. As grandes companhias de petróleo, por sua vez, têm lidado com uma moeda fraca. As suas despesas de funcionamento são preços em rublos mas a maioria das suas receitas vêm em dólares. Impostos progressivos de petróleo e gás também ajudaram: quando os preços caem, o orçamento do Estado absorve grande parte da dor. A produção total de petróleo cresceu 1,4% em 2015, atingindo níveis recordes. A rentabilidade de feras como Rosneft, Lukoil e Bashneft é maior do que era em 2014, de acordo com a Moodys, uma agência de rating.
As finanças do governo, no entanto, estão trêmulas. O orçamento para 2016 assume um preço médio de petróleo de US $ 50 o barril, que deveria ter produzido um défice de 3% do PIB. No entanto, a aritmética das finanças públicas da Rússia é implacável: o défice orçamental aumenta em cerca de 1% do PIB para cada $ 5 queda no preço do petróleo. No atuais US $ 30 o barril (e assumindo que não há mudança nos planos de gastos ou a taxa de câmbio), o défice provavelmente teria atingido 7%.
Contudo o Sr. Putin decretou que o défice não deverá exceder 3%. Em resposta, o Ministério das Finanças pediu cortes de 10% (defesa e os gastos sociais são em grande parte isentos). As autoridades também sugeriram privatizar ativos estatais. Tudo isso, porém, é improvável para produzir o suficiente para tapar o déficit crescente. Preencher a lacuna por emissão de títulos seria caro: os rendimentos são elevados. Além disso, a inadimplência da Rússia em 1998-99 deixou sua elite com uma aversão a dívida.
O preço do petróleo e política russa: a história
O governo sempre pode tocar seu fundo de dia chuvoso, mas detém apenas US $ 50 bilhões, uma queda de $ 90000000000 de um ano atrás. Se o défice orçamental atinge 6% do PIB o fundo estará vazia até o final do ano, diz Timothy Ash, da Nomura, um banco. Um segundo fundo, que é suposto para financiar as pensões, detém mais US $ 70 bilhões, mas muitos de seus ativos são ilíquidos.
Se o governo ficar sem dinheiro pronto, Putin pode ser tentado a repetir uma bem-vestida de rublos-impressão truque. Mas isso iria aumentar a inflação e acelerar o declínio do rublo, minando ainda mais o poder de compra das empresas russas e famílias. Cortes profundos nos gastos do governo, por outro lado, também irá adicionar para as agruras da economia não-petrolífera.
Russos enfrentam uma degradação fundamental da sua qualidade de vida, diz Natalia Zubarevich do Instituto Independente para a Política Social, um think-tank. Os salários reais caíram 9% em 2015 e 4% em 2014, o primeiro mergulho desde que Putin chegou ao poder em 2000 (ver gráfico). PIB por pessoa é de baixo de um pico pós-soviética de cerca de US $ 15.000 em 2013 para cerca de $ 8.000 este ano. Enquanto o desemprego oficial é de apenas 6%, salários em atraso estão em alta. Mais de 2 milhões de pessoas caíram na pobreza em 2015, ea percentagem de famílias que carecem de fundos para alimentos ou roupas subiu de 22% para 39%. As pensões são normalmente indexados à inflação, mas em 2016 eles vão subir por apenas 4%.
Por sua vez, os gastos dos consumidores, uma vez que o motor da economia da Rússia, murchou. As vendas no varejo caíram em 13%, em termos homólogos, em novembro. As viagens ao estrangeiro durante a época natalícia recente mergulhado em 30% em comparação com um ano atrás. Mesmo aqueles que procuram escapes mais escuras estão encontrando-los cada vez menos acessível: o preço da heroína (contrabandeados principalmente do Afeganistão) dobrou em rublos em relação ao ano passado.
Em teoria, a queda de 25% na taxa de câmbio ajustado pela inflação no ano passado proporciona uma oportunidade de ouro para diversificar longe de hidrocarbonetos. Para um comprador estrangeiro, o trabalho é agora mais barato na Rússia do que na China. No entanto, o investimento estrangeiro está murchando também. As entradas de IDE, que foram de correr antes da crise, caiu de um pico trimestral de US $ 40 bilhões em 2013 para US $ cedo 3 bilhões no segundo trimestre de 2015. Os estrangeiros tendem a se tornar divestors líquidas em breve. Não admira que produção industrial caiu por ano 5% em termos homólogos no primeiro semestre de 2015; produção agrícola está estagnado. A primeira fase, mais dramático da crise da Rússia pode ser de fato por trás dele, como o Sr. Putin afirmou. Mas para os russos comuns, a fase dois não parece muito melhor.
Fonte: economist
Fonte: economist
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